中美元首韩国经贸会达成共识：中承诺打击芬太尼贸易，美对中关税下调10%至47%，中取消美农产品10%-15%关税；美推迟出口管制50%穿透性规则一年，中推迟稀土管制一年，恢复采购美国大豆；双方暂停海事、物流管控一年。共识利好短期贸易稳定，但核心摩擦未解，延期一年后不确定性高，易引发新冲突。

  周四（10月30日），中美元首在韩国举行会晤后，两国官方均宣布，双方已就解决“重要的经贸问题”达成共识。中美媒体对达成共识的内容介绍得比较凌乱。三郎根据中国商务部的答记者问以及彭博社、CNBC等主要财经媒体的报道整理后，应该有以下主要内容：

  特朗普在空军一号上和记者说，美国对中国立即下调对芬太尼加征的20%关税至10%后，美国对华关税将从57%降至约47%。彭博社、CNBC等媒体均报道均使用这一说法予以报道。

  我方对等退让，取消了针对美国3月4日宣布的第二个芬太尼10%关税措施后，对美国农产品（包括大豆、肉类、蔬菜、乳制品）加征的10%-15%的关税。

  因为美国10%的芬太尼关税是针对我国所有对美出口产品的，去年五千多亿美元，而我们反制加征美国农产品10%-15%的关税，只有几百亿美元，所以这个互相退让，我们是占便宜的。

  我们取消10%-15%的农产品关税，一方面是由于美国取消了针对我们全部的产品的10%的芬太尼关税，另一方面是因为我们承诺进口美国大豆，取消这块关税也还是为了降低我们的国有粮油集团进口大豆的成本。

  为了体现诚意，实际上在周四的首脑会之前，我们已在美国采购了大批的大豆。

  美国同意取消20%芬太尼关税中的10%，是因为中方第一次明确承诺，将严厉打击芬太尼非法贸易。

  特朗普在空军一号对记者称，我方承诺对用于芬太尼生产的化学品出口采取“强硬措施”。这一措施将包括在中国对芬太尼非法贸易进行起诉，特朗普称他预计我们会对继续非法出口芬太尼的人和企业采取“非常强硬的措施”。

  结合我们此前曾称已加强对非法出口芬太尼的执法，要求美国取消与芬太尼相关的关税的相关报道，特朗普所言应该基本属实。

  芬太尼在美国是毒品被禁售。早在2021年12月15日，美国财政部网站公布消息，时任美国总统拜登签署了一项新的应对全球非法毒品交易的行政命令，对涉及贩运芬太尼及其前体化学品、其他毒品的巴西、墨西哥、哥伦比亚和中国等4个国家的共25家实体及个人实施制裁，其中有4家中企。

  最近一次制裁发生在2025年9 月 3 日，美国财政部外国资产控制办公室发布了重要的公告，宣布将 1 家中企及 2人列入SDN制裁清单。

  特朗普说，他与我国领导人的协议已消除中国在4月收紧稀土出口管制而产生的障碍。

  中国商务部在新闻发布会上明确说，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方将暂停实施10月9日公布的第二轮稀土出口管制等措施一年。

  这意味着，我国4月对七种稀土及稀土磁体的限制任旧存在。这还意味着，中美两方对我国推迟稀土出口管控措施的范围，实际上存在不一致的表达。这将为双方达成的协议能否维持一年埋下引子。

  美国要求将稀土出口管控推迟一年，其用意非常清晰。目前美国基本上已完成了对国内稀土产业的垂直整合，对国际友岸稀土产业的整合，通过美澳、美日、美马、美泰、美柬等稀土合作协议，也基本完毕。G7国家统一的小圈子稀土供应链，也基本形成。根据澳大利亚稀土龙头老大莱纳斯首席执行官在宣布马来西亚第二家稀土工厂将于2026年4月首次投产的表态，和专业媒体《矿业周刊》的报道称，莱纳斯已在今年的5月和6月完成了重稀土镝和铽的商业化分离，2026 年 4 月之前将在第二座工厂商业化生产钐、钇和镥，并可依据市场动态扩展到包括铕、钬、镱和铒的介绍，以及美国MP和别的企业都在扩建稀土元素精炼工厂的消息，基本上可以预判，一年后美国将基本实现军用与民用稀土元素的非中国供应。

  美国大豆从经济价值而言，远不如稀土、半导体、航空发动机那么重要，但对特朗普而言，中国购买美国大豆不是经济问题，是政治问题。

  特朗普说，我国承诺购买美国大豆及其他农产品。中国占全球大豆进口量的60%以上。

  由于贸易战，9月份之前，我国对美国大豆的进口基本清零，这对美国经济的损害非常有限，但损害了美国农民利益。

  数据显示，中国在2023年和2024年购买美国大豆的一半以上，美国对华大豆出口在2022年达到峰值，价值179.2亿美元。

  对中国而言，分散采购大豆，不仅分散了供应链风险，还有利于控制大豆进口成本。中国食品安全网报道称，巴西大豆报价比美国高出一大截，被称为这是趁火打劫，中国买家因此暂停采购。作为我国第一大豆进口来源国，巴西突然涨价的举动，凸显了进口依赖度过高的风险。

  中国大豆产业协会 10 月 17 日发文称，国内买家已暂停采购今年 12 月至明年 1 月船期的巴西大豆，核心原因就俩字：价高。具体到数字更直观：当前巴西大豆报价每蒲式耳比芝加哥期货交易所 11 月大豆高出 2.8 到 2.9 美元，差距大到无法忽视。

  美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。

  这意味着双方同意暂停美国对中国船只征收新的港口费，中国也暂停对美国船只征收报复性港口费。

  特朗普周四在Truth Social上发帖称，中国将开始购买美国能源，暗示阿拉斯天然气项目加将有一笔大交易，他一直在宣传阿拉斯加拟议的440亿美元液化天然气管道。

  特朗普还说双方讨论了中国获取美国制造芯片的问题，包括行业领军企业英伟达（Nvidia）生产的人工智能芯片，但他说会谈不包括英伟达最先进的Blackwell芯片。

  不过在会晤前夕我国收紧对英伟达芯片进口的部分管制，并敦促国内科技公司优先采购国产芯片。国内报道中也基本避开了我国采购美国能源、获得英伟达人工智能芯片的问题。

  从积极的一面来看，中美之间的关税与非关税互殴暂停了， 我们大家可以借此间歇，多出口一些我们严重超过标准的工业品，这有利于修复企业难看的利润报表，有利于连续下行了3年多的生产者出产价格获得暂时的修复。

  与此同时，多进口下一步可能被美国重新禁售的关键零部件和技术，为我们有关产品与技术的本土化替代赢得更多的时间。

  对美国而言，特朗普在中期选举中的选票，肯定会因我们最近恢复对美国大豆的进口，以及芬太尼的合作，更多一些。此外，美国也可在其稀土精炼产能扩建完工前，多采购以增加库存，逐步降低其在重建本土稀土供应链过程中的风险。

  从中美元首达成的共识中我们该看到，出现最多的词汇是延期一年。美国24%的对等关税延期一年，美方暂停实施“出口管制穿透性规则”一年，我们第二轮稀土出口管控措施延期一年，中美互征的对方船舶的港口费延期一年，美国对我们的海事、物流和造船业301调查措施一年，我们也暂停相关措施一年。一年后怎么办？其实巨大的贸易摩擦依然存在。

  这一次取消的大都是为了谈判的虚空造造牌，有结果的大豆、港口费、芬太尼，其实都是边缘性的贸易摩擦。对我们而言，核心的贸易问题是：

  ▪️钢铝、铜、新能源产品的分类关税：钢铝、铜的关税 50% 打底，新能源车、半导体还得交 65% 左右。

  ▪️高科技类产品和服务的卡脖子领域压根没松口。我们唯一能暂时卡脖子的稀土管控，延期一年，给了对手重建供应链的时间窗口。但美国卡我们脖子的高科技产品与技术，似乎没有涉及到，即没有松口。比如人工智能芯片、航空发动机、最新的芯片制造设备等。

  ▪️美国对转运出口的围堵问题没有放松的迹象。美国与东盟大多达成了协议或框架，但在针对一些国家通过东南亚对美国转运出口问题上，要求越来越严。

  ▪️与其他几个国家比，我们的关税依然较高。此前与我们差不多的巴西、印度，都传出将大幅下调的消息。特朗普已经表态，只要印度减少进口俄罗斯石油，可将其关税下调至19%-20%。10月26日，巴西总统卢拉也宣称与特朗普沟通愉快，美国有望取消对巴西新增的关税。如果印度、巴西的低关税达成，那么美国对主要经济体征收的最高关税，超过30%的，只有我们一家，高达47%

  10 月 30 日，美国贸易代表贾米森·格里尔表示，尽管中美达成新的贸易休战，但“针对中国第一阶段经贸协议履行情况的Section 301调查”仍将推进，以此作为潜在的谈判杠杆，这可能会引起对更多中国商品征收新关税，也大概率将导致我国的反制。

  再如，特朗普称，美中之间的广泛贸易协议将执行一年，并预计每年续签。这在某种程度上预示着每年都将面临不确定性风险。

  所以，这仅仅是中美贸易战中一次脆弱的休战，因最终的原因仍未解决，未来将面临更多的不确定性风险。